안녕하세요~ 배성추 초이입니다.
오늘은 약간의 충격을 받은 기사(?)가 있어서 그에 따른 분석 포스팅을 하겠습니다.
먼저 해당 기사의 제목입니다.
아니 무슨 기사가 특정 종목을 잊으라고 하고 다른 종목이 더 좋다고 기사를 썼을까요.
물론 바로 다음 줄에
"리얼티 인컴이 나쁜 REIT가 아니다 다만 W. P. Carey가 지금 투자자에게 더 많은 것을 제공할 뿐이다"
라고는 하네요.
Realty Income은 제가 좋아하는 종목 중에 하나인데 얼마나 좋길래 제목을 이렇게 뽑아냈을까 해서 대충 찾아보았는데 괜찮은 것 같더라고요. 그래서 분석을 해보려고 합니다.
Realty Income에 대해서 제가 전에 포스팅한 것이 있습니다. 먼저 보고 오셔도 좋을 것 같습니다.
2020/04/16 - [주식] - 주가, 배당 투자 분석 - 리얼티 인컴(Realty Income, O)
주가, 배당 투자 분석 - 리얼티 인컴(Realty Income, O)
안녕하세요~ 배성추 초이입니다. 오늘은 미국의 리츠 업체인 리얼티 인컴(realty income, O)에 대해서 포스팅하겠습니다. 특이하게도 리얼티 인컴의 티커는 알파뱃 O로 한 글자입니다. 혼동 없으시기
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REIT는 Real Estate Investment Trust의 약자로 부동산 투자 신탁입니다. 즉 핵심은 부동산이라고 볼 수 있습니다.
부동산은 위치, 세입자(타깃), 수익, 안정성 등을 생각하면 될 것 같습니다.
1. 위치
두 REIT 주의 임대 위치에 대해서 알아보겠습니다.
리얼티 인컴은 공식 사이트에는 미국, 영국, 푸에르토리코에 투자를 한다고 하지만 이 정도면 거의 미국만 투자하고 있는 셈입니다. 반면에 W. P. Carey는 미국의 비중이 높기는 하지만 유럽이 3분의 1을 넘습니다.
글로벌 시대라서 미국의 부동산 시장이 안 좋아지면 마찬가지 겠지만 그래도 지역적으로 분산되면 덜 위험합니다.
위치 분배면에서 W. P. Carey가 더 좋은 것 같습니다.
미국 집중을 하고 싶다면 Realty Income이 좋겠지만요.
2. 세입자(타깃)
리얼티 인컴은 임대 사업의 83%가 소매점으로 경기침체에 많은 영향을 받을 것으로 보입니다.
그에 반해 W. P. Carey는 산업, 창고 분야에 약 46%로 COVID-19에 덜 영향을 받을 것으로 보입니다.
전반적으로 리얼티 인컴보다는 W. P. Carey가 더 잘 분배되어 있는 보습니다.
수익 비중 TOP 10 세입자의 쏠림 역시 Realty Income이 36.6%로 W. P. Carey의 21.7%에 비해 약간 더 쏠려있습니다.
세입자의 분배면에서 역시 W. P. Carey가 더 좋습니다.
3. 수익
두 회사의 같은 부분을 비교해야겠죠?
솔직히 이 부분은 잘 모릅니다... 영어를 그리 잘 못합니다. ㅎㅎ
Total revenue를 보겠습니다.
Realty Income - 414,300,000 달러
W. P. Carey - 308,999,000 달러
총수익은 Realty Income이 1.3 배 이상 높습니다.
AFFO를 보겠습니다.(번역기 돌리니 "영업에서 일반 주주에게 제공되는 조정된 자금"이라고 하네요.)
Realty Income - 297,200,000 달러
W. P. Carey - 216,540,000 달러
흠... 뭔가 AFFO도 1.3 배 차이가 난다는 게 믿기지 않네요.
부동산 수가 리얼티 인컴이 5배 이상 더 많은 반면 수익 차이는 별로 안 나네요. 하나하나의 부동산이 소규모인가 봅니다.
주당 AFFO 역시 W. P. Carey가 1.25 달러로 RealtyIncome의 0.88 달러보다 더 좋습니다.
전반적으로 W. P. Carey가 수익을 더 잘 뽑아내는 것으로 보입니다.
4. 안정성
리얼티 인컴은 3월 말 기준 전체 부동산의 98.5%를 계약했으며 W. P. Carey 역시 98.8%로 매우 좋습니다.
총 임대 자산은 Realty Income이 6,525개 W. P. Carey는 1,215개로 Realty Income이 5 배 이상 많습니다.
5. 기타
COVID-19로 20년 4월 임대 만료 계약자로부터 82.9%만 임대료를 받았습니다.
투자등급의 세입 자부터로는 99.9%로 임대료를 받았습니다.
정말 COVID-19 무서운 거 같습니다. 아마도 W. P. Carey도 영향을 받았겠죠?
특이하게도 W. P. Carey는 인플레이션과 연계된 계약이 약 62%로 꾸준히 임대료가 상승한다는 것입니다.
6. 비즈니스 분석 결론
비즈니스 부분만 보았을 때 전체 수익은 Realty Income이 좋았지만 W. P. Carey가 분산 투자가 잘 되어있고 자산 대비 수익률도 더 좋은 것 같습니다.
이후에 두 종목의 주가, 배당 분석을 통해서 제 나름의 결론을 지으면 될 것 같습니다.
주가, 배당 분석은 아래 링크를 참조해 주세요. 종합 요약된 결론도 아래 링크에 있습니다.
2020/05/24 - [주식] - 주가, 배당 분석 - W. P. Carey(WPC) vs Realty Income(O)
주가, 배당 분석 - W. P. Carey(WPC) vs Realty Income(O)
안녕하세요~ 배성추 초이입니다. 오늘은 지난 비즈니스 분석에 이어서 주가, 배당 분석을 이어가려고 합니다. 아래 포스팅 참고 하세요~ 2020/05/23 - [주식] - 비즈니스 분석 - W. P. Carey(WPC) vs Realty In
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투자에 참고 자료로 써주시면 감사하겠습니다.
투자에 대한 수익과 손실은 모두 투자자에게 귀속됩니다.
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